Anfang Mai 2026, beim jährlichen Aktionärstreffen von Berkshire Hathaway in Omaha, hat Warren Buffett dem US-Sender CNBC ein Interview gegeben. Kein lautes Wort, keine Prognose, kein Kursziel. Aber wer zwischen den Zeilen liest, findet darin mehr Klartext über den heutigen Markt als in den meisten Schlagzeilen.

Bevor wir zu den fünf Sätzen kommen, kurz zum Rahmen – damit klar ist, warum man ausgerechnet bei diesem Mann genauer hinhört.

Berkshire Hathaway ist kein normales Unternehmen, sondern eine Holding: ein Dach über mehr als 90 Firmen. Darunter ein riesiger Versicherungskonzern (unter anderem der Autoversicherer Geico), die Eisenbahngesellschaft BNSF, Energieversorger – dazu große Anteile an börsennotierten Konzernen wie Apple oder Coca-Cola.

Angefangen hat das Ganze als marode Textilfabrik. Daraus ist über sechs Jahrzehnte eines der wertvollsten Unternehmen der Welt geworden, in der Spitze rund eine Billion Dollar schwer. Berkshire ist damit so etwas wie ein Spiegel der amerikanischen Wirtschaft in einem einzigen Aktienkurs.

Einer der ehrlichsten Sätze des ganzen Interviews: In 60 Jahren im Geschäft, so Buffett, waren „probably five of them really juicy“ – nur etwa fünf davon richtig fett.

Lass das kurz wirken. Der beste Investor der Welt sagt, dass die großen Gelegenheiten extrem selten sind. Fünf in sechzig Jahren. Den Rest der Zeit hieß es: warten, beobachten, bereithalten.

Und woran erkennt man so ein fettes Jahr? Buffetts Antwort: „Es kommt als Anruf.“ Das klingt esoterischer, als es ist. Gemeint ist Folgendes: Die richtig guten Gelegenheiten tauchen auf, wenn der Markt in Panik ist. Kurse fallen, Verkäufer geraten in Not, alle wollen gleichzeitig raus – und plötzlich braucht jemand dringend Geld und ruft bei dem an, der noch welches hat.

2008 war so ein Anruf. 2020, in den Wochen des Corona-Crashs, für kurze Zeit auch. Der „Anruf“ ist kein Glücksfall vom Himmel. Er ist das, was Geduld plus Liquidität sichtbar macht. Wer ständig voll investiert dem Hype hinterherjagt, hat in genau diesem Moment kein Pulver mehr – und verpasst das fette Jahr.

Und jetzt das Interessanteste – etwas, das Buffett gar nicht aussprechen musste, weil es der Kurs für ihn tut: Berkshire selbst hinkt dem Markt seit Monaten deutlich hinterher. Seit Buffetts angekündigtem Rückzug liegt die Aktie spürbar hinter dem US-Index, während dieser von wenigen Tech-Werten auf neue Hochs getragen wird.

Beobachter ziehen dafür selbst eine Parallele: 1999. Auch damals wurde Berkshire abgestraft, weil Buffett den Tech-Hype nicht mitmachte. Kurz darauf platzte die Dotcom-Blase – und seine Vorsicht sah plötzlich sehr weise aus. Ob sich das wiederholt, weiß niemand. Bemerkenswert ist nur, dass Berkshire genau jetzt wieder eigene Aktien zurückkauft und der neue Chef Abel privat zugegriffen hat. Beides macht man nur, wenn man den Kurs für zu niedrig hält.

Hier schließt sich der Kreis zu einer Sache, die viele Anlegerinnen und Anleger nicht auf dem Schirm haben. Der gängige ETF auf den Weltmarkt ist völlig legitim – aber er ist passiv. Steigt ein Konzern in einen Index wie den Nasdaq-100 auf, müssen alle passiven Fonds ihn kaufen. Egal, wie teuer er gerade ist. Der jüngste Mega-Börsengang von SpaceX ist genau so ein Fall: Wer einen entsprechenden ETF hält, kauft mit – ob er will oder nicht.

Buffett dagegen kann warten, weil er aktiv entscheidet. Und genau diese Logik tragen Clean-Shares: aktiv gemanagte, provisionsfreie Fondsanteile, bei denen der Fondsmanager entscheidet, wann gekauft und wann abgewartet wird – nicht der Index. In Österreich sind sie ausschließlich über die Doppel-Nettopolizze zugänglich. Es sind, kurz gesagt, die Fonds, die dir sonst niemand anbietet.

Du musst Warren Buffett nicht kopieren. Aber drei Dinge lassen sich aus diesem Interview gut abschauen:

Geduld ist eine Strategie, kein Versäumnis. Wenn der erfolgreichste Investor der Welt offen sagt, dass er die meiste Zeit wartet, darfst auch du aufhören, jeden Trend mitnehmen zu müssen. Bereithalten schlägt Hinterherlaufen.

Bewusst entscheiden statt passiv hineingezogen werden. Aktives, kostenbewusstes Investieren ist nicht aus der Mode – es kommt gerade zurück. Der Unterschied liegt nicht darin, ob jemand für dich anlegt, sondern ob entschieden wird, wann etwas zu teuer ist. Genau das kann ein passiver Index nicht.

Vorsicht vor dem Herdentrieb. Wenn das Casino voll ist und alle dem gleichen Hype hinterherjagen, ist das selten der beste Moment zum Einsteigen. Teuer bleibt teuer – auch wenn es sich gerade alle schönreden.

Dabei sein ist alles – nur nicht mit allem. Den perfekten Zeitpunkt kennt niemand, ganz draußen zu bleiben ist also auch keine Lösung. Auch Buffett ist durchgehend investiert – nur mit Reserve. Mehr dazu in Zu früh, zu spät – oder genau richtig?

Was bei dir drinsteckt, was es dich kostet und welche Alternativen es zum Standard-Weg gibt, kannst du dir hier bei fynup in Ruhe ansehen. Weder Religion, noch Zockerei. Nur Zahlen und Fakten mit allen Kosten und der Steuer.

Was ist eine Eintagesoption?

Eine Eintagesoption (englisch „0DTE", für „zero days to expiration") ist eine Wette, die nur einen einzigen Tag läuft. Man setzt darauf, ob ein Kurs an genau diesem Tag steigt oder fällt. Mit langfristigem Investieren hat das nichts zu tun – es ist näher am Casino als an der Kirche. Genau solche Geschäfte meint Buffett, wenn er von Zockerei spricht.

Warum sitzt Warren Buffett auf fast 400 Milliarden Dollar Cash?

Weil er das aktuelle Umfeld als „kein ideales" für große Zukäufe bezeichnet – die Preise sind ihm zu hoch. Statt um jeden Preis zu investieren, hält Berkshire das Geld bereit, um zuschlagen zu können, wenn die Kurse fallen. Cash ist für Buffett keine Ratlosigkeit, sondern eine Position.

Was ist das Shiller-KGV?

Das Shiller-KGV ist eine über zehn Jahre geglättete Bewertungskennzahl für den Aktienmarkt. Es zeigt, ob ein Markt im historischen Vergleich teuer oder günstig ist. Aktuell liegt es für den US-Markt bei rund 41 – nahe dem Allzeithoch von rund 44 kurz vor der Dotcom-Blase.

Was sind Clean-Shares?

Clean-Shares sind aktiv gemanagte, provisionsfreie Fondsanteile, bei denen der Fondsmanager entscheidet, wann gekauft und wann abgewartet wird – nicht ein Index. In Österreich sind sie ausschließlich über die Doppel-Nettopolizze zugänglich.

Was ist die Doppel-Nettopolizze?

Die Doppel-Nettopolizze ist eine provisionsfreie Form der fondsgebundenen Lebensversicherung. „Doppel-Netto" bedeutet: Es fließen weder im Versicherungsmantel noch in den enthaltenen Fonds Vertriebsprovisionen. fynup bietet sie in Österreich seit 2019 an.

Sind ETFs gefährlich?

Nein. Ein breit gestreuter ETF ist eine völlig legitime Realoption für den Vermögensaufbau. Wichtig ist nur, seine Funktionsweise zu verstehen: Ein ETF ist passiv. Er kauft, was im Index steht – auch teure Werte, und ohne zu prüfen, ob der Preis stimmt. Wer das bewusst will, ist gut bedient. Wer aktiv entscheiden lassen möchte, wann gekauft wird, braucht eine andere Lösung.