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Fragst du dich, ob ein KI-Crash bevorsteht? Aktuell ist der Weltmarkt extrem einseitig verteilt: Satte 63 % des globalen Aktienindex (MSCI ACWI) entfallen auf US-Unternehmen, wobei der Technologiesektor mit 38 % dominiert.
Im US-Leitindex S&P 500 ist die Konzentration noch extremer: Hier machen nur acht Tech-Giganten - die sogenannten „Magnificent 8“ - fast 40 % des gesamten Marktwertes aus. Diese enorme Abhängigkeit von wenigen KI-Treibern weckt bei vielen Experten böse Erinnerungen an die Dotcom-Blase der 2000er Jahre. Im Factsheet des iShares Core S&P 500 ETF findest du die aktuellen Top 10 Werte.
Im Jahr 2000 betrug die Gewichtung der sieben größten Unternehmen in Amerika 14%. Heute sind es 35% (Magnificent 7). Diese Konzentration hat sich im Laufe der Jahre verstärkt. Im Jahr 2000 war General Electric das wertvollste Unternehmen, gefolgt von ExxonMobil und Pfizer. Cisco war das erste Tech-Unternehmen. Heute sind die größten Unternehmen allesamt im Technologiesektor.
Diese Konzentration ist kein Amerika-Phänomen, sondern global. In Dänemark machen die zehn größten Aktien 83% des Landesindex aus, in den Niederlanden 76%, in der Schweiz 68% und in Österreich 65 bis 70%. In den USA machen die zehn größten Unternehmen 31% des Gesamtmarktes aus. Diese Konzentration ist also nicht nur in den USA zu beobachten.
In den letzten Monaten gab es viele Berichte über eine mögliche Blase. Michael Burry, bekannt aus dem Film "The Big Short", hat gegen die Immobilienblase spekuliert und Recht behalten. Er shortet nun NVIDIA und Palantir.
Peter Thiel, Gründer von PayPal hat alle NVIDIA-Aktien verkauft und 75 % von Tesla.
Warren Buffett, einer der erfolgreichsten Investoren aller Zeiten, hat einige seiner Apple-Aktien verkauft (Apple ist aber immer noch seine größte Aktien-Position!) und hält 380 Milliarden Dollar in Bargeld.
Hier findest du detaillierte Infos zu den Kursen und Bewertungen der Unternehmen Nvidia, Palantir, Tesla und Apple.
Hier findest du detaillierte Infos zu den Kursen und Bewertungen der Unternehmen Alphabet, Microsoft und den Aktienkurs Berkshire A sowie den Aktienkurs Berkshire.
Ein aktiv gemanagter Fonds wie der Amundi US Equity Clean-Sharekann eine selektive Aktienauswahl bieten. Dieser Fonds investiert in 30 bis 40 Unternehmen in den USA mit einem Technologieanteil von aktuell 45% (Dezember 2025). Von den Magnificent 8 wird in Microsoft, Amazon, Apple, und Alphabet - aber nicht in Nvidia, Tesla oder Meta investiert. Diese Abweichung zum S&P 500 wird in nächster Zeit einen deutlichen Unterschied ausmachen, je nach Entwicklung positiv oder negativ.
Die Kosten sind in der Clean-Share-Tranche jedenfalls viel geringer als bei "normalen" Fonds. Nutze die Möglichkeit, provisionsfrei in diese Fonds zu investieren.
Zusammengefasst:
Die Grafiken zeigen, dass mit zunehmenden Kosten die Wahrscheinlichkeit sinkt, dass aktiv gemanagte Fonds (grün) den eigenen Index schlagen. Bei 1 % Kosten finden sich aber sehr viele aktive Fonds, die das schaffen. Es gilt also:
Kommt überhaupt ein großer Aktiencrash? Kommt es vielleicht zu einer Rezession? Die Grafik zeigt in
10.000 Euro, investiert 1990, wäre heute ein sagenhafter Gewinn. Die Werte sind nach Abzug aller Kosten und Steuern, wenn man es im kostengünstigsten Modell macht, mit CleanShare-Klasse, steueroptimiert in einer Doppel-Netto-Polizze.
Im Vergleich zu Bitcoin wird plötzlich der Aktienkurs mit 11,33% Marktrendite, die blaue Linie, die vorher so groß war, flach wie eine Flunder. Genauso wie der Goldkurs, gelbe Linie, weil der Bitcoin-Kurs (rot) alles überdeckt. Ob das eine gesunde Entwicklung ist, wage ich zu bezweifeln. Mehr Infos zu Bitcoin findest du in unserem Podcast.
Diese Grafik zeigt sehr deutlich, dass Aktien langfristig gewinnen. Es gibt genügend Unternehmen mit einem guten Geschäftsmodell, wie zum Beispiel Allianz, Mercedes, VW, Nestle, Roche oder Wienerberger.
Diese Unternehmen machen allesamt per Dezember 2025 Gewinne. Im Gegensatz zu den Staaten. Die Neuverschuldung Österreichs betrug im Jahr 2024 zum Vergleich 22,5 Mrd. Euro (4,7 % des BIP).
Herausforderungen des Geldsystems:
Mehr Infos im Artikel Gold, Spiegel unseres Geldes.
*Zusammenfassung aus mehreren Aussagen
Es gibt immer wieder Crash-Szenarien. Entscheidend ist, wie du dich verhältst. Eine Strategie hilft dir jedenfalls.
Unsere Philosophie fußt auf unabhängiger Analyse und rechtlicher Durchsetzung – vom anonymen Vertragstest bis hin zu Musterprozessen. Durch die Zusammenarbeit mit fynup stärken wir diese Mission und sorgen dafür, dass Finanzdienstleistungen wirklich konsumfreundlich sind.
Experte Finanzdienstleistungen (VKI)
Als Konsumentenschützer der AK Wien setze ich mich dafür ein, dass komplexe Finanzprodukte transparent und vergleichbar werden. Ein Beitrag dazu ist die gemeinsame Studie der AK-Wien und fynup „Provisionen vs. Honorare im Finanzvertrieb im Vergleich“.
Konsumentenschützer Finanzdienstleistungen (Banken, Versicherungen), AK Wien
Für mich als Obfrau ist klar: Lebensversicherungen mit verdeckten Provisionen sind keine faire Altersvorsorge – gemeinsam mit Partnern wie fynup zeigen wir einfache Honorarberatungslösungen, die ehrlich und nachvollziehbar sind.
Obfrau Verbraucherschutzverein Österreich (VSV)
